界面新闻记者 | 吕文琦开yun体育网

　　国内最大保障AI科技公司拟冲刺港股IPO。

　　近日，国内保障AI科技头部企业暖哇细察科技有限公司（以下简称“暖哇科技”）负责向香港联交所主板递交上市央求。招股书涌现，暖哇科技的主要激动包括众安在线（众安保障母公司）和红杉成本中国基金等机构，摩根大通和汇丰银行担任其联席保荐东谈主。

　　与宽阔赴港上市名头响亮的保障科技公司不同，暖哇科技因业务主要面对保障公司，因此关于非保障业内来讲是个生疏的名字。

　　凭证弗若斯特沙利文求教2024年数据，暖哇科技已成为中国保障业最大的孤立AI科技公司，亦然中国健康险行业具备全栈风险分析智力的最大孤立AI科技公司。

　　暖哇科技自配置起，便与中国健康险市集发展息息相关。在健康险中标体承保这样“低落的果实”已所剩无几之时，暖哇科技能否在新一轮的健康险的战场分得一杯羹？

　　众安在线：大激动与大客户

　　暖哇科技配置于2018年，一起获取诸多成本加持。在这次交表前，暖哇科技于2018年获取红杉成本中国基金领投的天神轮融资，在2020年引入龙湖成本牵头的A轮投资，在2021年完成KTB领投的A+轮融资，在2024年完成B轮融资。

　　归天咫尺，暖哇科技本质董事、董事长兼首席本质官卢旻通过多家公司、信赖骨子持有暖哇科技31.65%的股份，众安在线则通过ZA Technology、Absolute Capital等持股31.65%，红杉成本持股比例为15.90%。

　　招股书透露，2022年度、2023年度、2024年度以及归天2025年6月30日止六个月，暖哇科技完毕收入分辩约为3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元、4.31亿元东谈主民币， 复合增长率65.5%；同期，毛利分辩为1.99亿元、3.82亿元、4.7亿元、2.2亿元东谈主民币。

　　同期，该公司的赔本金额分辩为2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元和9987.7万元。

　　值得提防的是，众安在线不仅是暖哇科技的巨大激动，亦然其最大客户之一。2022年-2024年暖哇科技来自众安在线的收入占比从78.7%降至45.2%，虽有改善但客户逼近度如故较高。

　　对此，暖哇科技在招股书中暗意，预期与众安在线的策略业务关系不会发生任何不利变化。翌日规划通过久了与其他源泉保障公司的互助来扩伟业务和市集范围，并提供变嫌的健康险居品及升值健康管制居品办事。上述策略互助将进一步正经该公司市集面位，扩大客户群，并减少对众安在线的依赖。

　　这次赴港上市，暖哇科技规划将召募资金约30%用于加强研发实时刻基础神气，约30%用于扩伟业务遮蔽范围、丰富保障场景居品，约30%用于对保障科技相关业务进行策略投资，剩余约10%用于营运资金及一般企业用途。

　　主攻健康险承保与理赔

　　与此前通过收取保障销售佣金的赴港上市保障科技公司不同，暖哇科技的中枢收入并非来自渠谈用度，而是介入保障公司的前端承保与后端理赔历程，以时刻办事费的方式创造营收。

　　暖哇科技招股书提到，该公司通过“阿拉莫斯”和“罗布泊”的两大中枢系统，办事于保障公司健康险的智能承保和智能理赔办事。

　　在承保端，暖哇科技以阿拉莫斯系统为中枢，完毕整个承保历程的自动化。归天2025年6月30日，暖哇科技已累计促成东谈主民币107亿元的首年保费，阻难高风险投保用户超百万东谈主次，将赔付率缩小10至23个百分点。

　　理赔端上，暖哇科技称，AI理赔处置决议可匡助保障公司进步理赔管制的准确性与后果，发现诓骗或分歧规理赔，并缩小赔付率。归天2025年6月30日，暖哇科技累计本质2.04亿例承保审查及理赔拜访案件，并办事跳跃4100名保障公司的承保及理赔客户。

　　另外，暖哇科技在本年7月推出的AI智能风控居品“天鉴”，有益针对比年来快速增长的百万医疗险、惠民保等新式健康险居品，酿成“核保鉴险-理赔鉴损-拜访鉴真”的“三鉴客”闭环，灵验轻视了这类居品因参保门槛低、赔付风险高带来的风控挑战。

　　招股书涌现，归天2024年12月31日，暖哇科技的AI处置决议已被跳跃90家保障公司罗致，其中包含了昔时保费收入名次前十的保障公司中的八家。

　　有健康险从业东谈主士告诉界面新闻，不少“网红”医疗险和重疾险的背后齐有暖哇科技的参与，“有一些公司掌执的数据和居品策划智力不及，尤其是咫尺比拟流行的带病体保障，策划难度和风控难度较大，是以平直和暖哇定制居品。还有一些是购买的风控办事，进行高风险体核保核赔。”

　　撕开健康险新蓝海？

　　暖哇科技从配置，即是和健康险深度系缚。

　　暖哇科技配置于2018年，那时健康险正迅速发展，策划健康险业务的保障公司达149家。但与此同期，尚处于发展初期阶段的健康险业务也面对着供给不及、居品策划和风险管明智力偏弱、同质化严重等问题。

　　恰是在高需求与低供给智力的矛盾之下，众安保障孵化的暖哇科技应运配置。

　　“从来莫得这样一类保障居品在互联网化过程中会对科技产生这样强的需要，不错说科技和生态智力的强弱正在对健康险业务发展产生决定性作用。”卢旻在早期一次采访中，讲授了暖哇科技缔造的原因。

　　卢旻暗意，险企在健康险规模数据和风控智力的不及，以及互联网端智力的短板是事实。关于健康险“居品同质化、竞争浓烈”的近况，卢旻以为，“居品为什么会同质化？就是因为业内科技技能足下不及，而健康险的翌日就是科技。”在卢旻看来，科技能帮普惠型健康险居品作念得更好，并且当科技技能不同的时刻，各家各别就体现出来了，健康险需要能针对市集提供个性化办事。

　　凭证弗若斯特沙利文求教，中国健康险保费瞻望将于2029年达到东谈主民币1.7万亿元，2024年至2029年间复合年增长率为11.6%。全体保障业的赔付率已达约40%。其中健康险的赔付率于2024年更是攀升至约50%，促使健康险公司对精确风险管制的需求日益进击。

　　眺远辩论董事长兼CEO高承远向界面新闻分析，暖哇科技把AI埋进核保、理赔两条最耗东谈主力的“血栓带”，算法已能把糖尿病、甲状腺结节这类“次标”东谈主群精确订价并实时风控，保障公司才敢把保障范围扩到带病体。更要害的是，数据飞轮一朝转起来，越多的带病体数据反哺模子，订价颗粒度就从“年级+性别”细化到“病种+用药+并发症”，开放的是千亿级别的非标体增量市集，而不是在范例体红海里不竭内卷。

　　但是走到这一步也作念不到“安枕而卧”。

　　专精特新企业高质地发展促进工程本质主任袁帅告诉界面新闻，天然AI等时刻在保障规模的应用取得了显赫证明，但AI算法的准确性和可靠性依赖于大齐高质地的数据，但是健康险规模的数据获取存在一定难度，数据的完好性、准确性和实时性难以保证，这可能影响智能承保和理赔的精确度。数据安全与隐秘保护亦然一大挑战。跟着数据保护规定的日益严格，如安在正当合规的前提下网罗、存储和使用数据，成为保障科技公司必须处置的巨大问题。

　　在暖哇科技的招股书“风险身分”一节，除了数据安全与模子灵验性，怎样面对市集其他参与者的竞争、盈利踏实性等挑战，齐是留给暖哇科技待解的问题。

包袱裁剪：郝欣煜 开yun体育网